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界面增强“硬核玩家”!维达力激光雷达玻璃窗口片出货量全球登顶

2026-02-13 02:05:37

  2026年2月10日,维达力科技股份有限公司(以下简称“维达力科技”)向港交所主板递交上市申请,中金公司和德意志银行担任联席保荐人,此次IPO拟募资用于业务扩张、研发投入、全球布局及营运资金补充,巩固全球界面增强技术领域龙头地位。

  据招股书及灼识咨询数据,维达力科技是全球化界面增强技术及材料工程科技公司,核心聚焦PVD物理气相沉积技术应用,主营PVD界面增强解决方案研发、生产与销售,产品覆盖消费电子、智能汽车及新兴智能终端领域,在全球布局4个生产基地。以2024年收益计,该公司是全球最大kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页消费电子金属组件PVD界面增强解决方案提供商,相关市占率达到26.2%,同时位列全球消费电子玻璃组件PVD界面增强解决方案提供商前三,市占率为14.9%;智能汽车领域,按2024出货量计,公司激光雷达玻璃窗口片出货量位居全球第一,市占率达28.8%,HUD玻璃自由曲面镜出货量排名全球第二,市占率为9.2%。

  核心业务上,消费电子仍是维达力科技营收主力。招股书披露,2024年智能手机、平板电脑及笔记本电脑相关业务营收占比达76.3%。智能可穿戴设备业务增速迅猛,2024年同比增幅达到117.5%,毛利率高达48.2%,成为公司盈利亮点;智能汽车业务目前处于战略拓展期,2024年营收同比增长110%,但收入贡献仅为1.3%,且2025年前三季度毛利率大幅下滑至9.5%,短期盈利承压明显。

  业绩层面,招股书显示,维达力科技整体保持高速稳健增长,2023年至2024年,营收从34.81亿元增长至51.99亿元,期内利润从3.63亿元增长至6.18亿元;2025年前九个月,该公司营收达46.18亿元,期内利润为5.72亿元,整体毛利率稳定在23%左右,盈利能力持续稳固。

  技术与客户方面,招股书中提到,维达力科技是业内最早将PVD技术推广至消费级产品并实现商业化的企业之一,该公司研制DCL类金刚石镀膜技术,同时通过合资设立相关企业,实现真空镀膜核心装备国产替代,打破国外垄断。该公司客户资源优质且粘性极高,深度绑定苹果、三星等全球头部消费电子品牌,与两大核心客户的合作年限均超过10年,2025年前九个月前五大客户收入占比高达85.2%,客户集中度处于较高水平。

  与此同时,招股书提示维达力科技面临多项经营及财务相关风险。报告期内,该公司的客户集中度较高,意味着单一核心客户的业务调整、供应链变动都可能引发公司业绩波动;智能汽车业务盈利持续承压,新客户导入产生的前期成本进一步侵蚀利润,短期难以形成稳定盈利支撑;该公司超九成收入来自消费电子领域,业务结构较为集中,易受行业创新放缓、换机周期拉长等行业周期波动影响;此外,该公司还面临技术迭代与市场竞争的双重压力,海外工厂也存在地缘政策、劳工管理等潜在运营风险。

  作为全球PVD界面增强领域的龙头企业,维达力科技凭借领先的技术实力、优质的客户资源及稳健的业绩增长,此次递表港交所备受资本市场关注。该公司依托消费电子领域的稳固根基,积极拓展智能汽车及新兴终端赛道,具备较强的发展韧性,后续能否优化客户结构、改善智能汽车业务盈利水平、化解行业周期及全球化运营风险,将成为其长期发展的关键。

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