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　　markdown 华源证券发布研报，深度解读全球智能硬件ODM头部厂商——华勤技术（603296）的发展态势。报告指出，华勤技术凭借其在智Kaiyun体育官方网站 开云登录网站能手机、笔记本电脑和数据中心等核心业务领域的突出表现，以及积极布局新兴市场的战略，展现出强劲的增长潜力。

　　华勤技术以“3+N+3”为战略核心，即聚焦智能手机、笔记本电脑、数据中心三大核心业务，积极拓展机器人、软件和汽车电子等新兴领域。2024年，公司营收达到1098.78亿元，同比增长28.8%；归母净利润达到29.26亿元，同比增长8.1%。从2019年至2024年，华勤技术的营业收入从353亿元增长至近1100亿元，复合年均增长率（CAGR）达25.5%，归母净利润CAGR更是高达42.1%，显示出公司强大的盈利能力。

　　随着人工智能技术的快速发展，对算力的需求呈现爆发式增长。AI模型迭代加速推动了AI服务器出货量的显著增长，全球AI服务器出货量从2020年的50万台激增至2024年的200万台。华勤技术凭借其强大的ODM研发与整合能力，在2024年数据中心业务营收同比增长178.8%。公司提供通用服务器、AI服务器、交换机等全栈式服务器产品组合，已成为国内多家云厂商的核心供应商。这一增长态势，也得益于公司在服务器领域的深厚积累。

　　华勤技术在笔记本电脑领域也取得了显著进展，2024年出货量达到1500万台。 随着供应链向大陆转移，预计笔电业务将保持增长。2025年，全球AIPC出货量预计将达到1.5亿台，华勤技术与客户合作的AIPC或将持续量产出货。公司积极拓展PC生态产品，泛PC类办公场景产品也有kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页望为公司PC业务带来新的增量。AIPC的发展，无疑将为华勤技术带来新的增长点。

　　2024年全球智能手机出货量增长7%，达到12.2亿部。华勤技术凭借其多年技术积累与客户拓展，智能手机ODM市场份额保持行业领先地位。2024年公司智能穿戴产品营收同比增长74.7%。公司预计将持续与客户深度合作，智能穿戴市场份额有望进一步提升。智能手机ODM市场的稳固，也为华勤技术带来了稳定的营收来源。

　　中国汽车电子市场规模持续扩大，2024年达到1.22万亿元，同比增长10.95%，预计2025年将增至1.28万亿元。华勤技术聚焦座舱、显示屏、智驾三大方向，建立全栈自研能力和车规级制造中心，业务逐步形成规模效应。汽车电子市场的增长，也为华勤技术带来了新的增长机遇。

　　综合来看，华勤技术作为全球智能硬件ODM的头部企业，凭借其在多业务领域的协同发展，以及对AI等新兴技术的积极拥抱，未来发展潜力巨大。 研报预测，公司2025-2027年归母净利润分别为40/48/58亿元，同比增速分别为36%/20%/22%，当前股价对应的市盈率（PE）分别为22/18/15倍。 鉴于公司成熟的数据中心业务体系和显著的客户优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　你认为，在AI驱动下，智能硬件ODM厂商的未来发展，还有哪些值得关注的领域？